中国股市，发展到今日，犹如惊涛骇浪。纵观海内外，幸灾乐祸的，落井下石的，痛心的，指责政府的，热闹非凡。更多的，则是茫然，不知所措。

众所周知，股票市场是非常敏感，脆弱的。多重因素交织，一点风吹草动，就会掀起滔天大浪。那么，股票市场的规律是什么？如何规范，管理它呢？ 首先，来看看市场。经济学告诉我们，市场有其自身的规律。在正常情况下，有保持动态平衡的自我修复能力。也就是说，市场是一个动态环境，它会根据买卖双方的需求，不断变化。当变化超过一定范围，它会自我修复，达到一个新的平衡。

那么，市场有没有失控的时候呢？失控了应该怎么办？市场确实有失控的时候，出现异常时，政府适度的干预是必要的。但要尊重市场规律。点到为止。政府干预应作为最后的，不得已的，非常罕见的手段。政府应把培育成熟市场作为最终目标。

同时，政府的干预，也需要非常高超的管理水平。前面说过，股票市场是极其敏感，脆弱的。不适当的干预，会对股市雪上加霜。政府要对股市的正常波动，异常波动，灾难性波动有不同的应对方案。

其次，来看看政府的作用。特别是在中国目前环境下，政府的作用。一般而言，政府在市场经济环境中，其作用主要是监管市场，保证公平。在发达国家，市场比较成熟，参与者比较理性，政府基本上是无为而治。

中国是一个高速发展的新兴市场国家，市场还没有完全成熟，参与者情况也参差不齐，市场规律难以捉摸，政府需要一定程度的参与，干预甚至强行出手。但干预目的是为了培育市场，为了以后的少干预，不干预。千万不能干预成瘾，以干预为荣，把市场变成一个“四不像”的怪胎。

在政府需要进行干预时，可以用简单的方法，比如提示，警告。只说不动。也可以采取行动。比如降息，参与市场。采取行动，一定要干净，利索，果断。要在市场“最需要”时才出手。比如香港政府当年救市。

第三，来谈谈投资人的信心及培育。投资人信心包含了多种类，多层次的信心。包括对金融市场的信心，对监管部门的信心，对上市公司的信心，对披露信息的信心，更重要的，是对我们国家，对我们政府的信心。

这些信心需要各级政府长期小心的呵护。信心不能临时抱佛脚，用的时候才想起维护。在没有良好信心情况下，靠道德手段，行政手段，来强制建立信心，不仅不能增强信心，反而会削弱信心。勉强建立的，也很难维持。反复使用各种手段来强制建立信心，只会使信心则逐步流失。

当金融市场出现剧烈波动，特别是股票市场的剧烈波动时，我们应该像打仗那样，建立多条防线，层层阻击。第一道防线：喊话。

1，政府相关部门负责人出面讲话，稳定人心。

2，政府高层领导出面讲话，稳定人心。

第二道防线：放松银根，提供宽松金融环境。

第三道防线：限制交易，限制波动性。

第四道防线：动用政府资源，托市（比如量化宽松）。

第五道防线：暂短休市。

基于上面这些看法，此次股灾中政府救市的表现有得有失。尽管有些“事后诸葛亮”，还是想略微加以点评。

第一阶段，政府在大盘不断攀升，风险不断聚集时，连续不断的提示风险，控制并降低杠杆，严格监督管理市场，功不可没。

第二阶段，在大盘达到5000点以上时，有经验的投资人，基金管理人都在纷纷出货，回避风险。中期调整迫在眉睫。政府提示风险声音却明显减弱，提振信心成为主调。干扰了正确应对中期调整的措施和信心。

第三阶段，当大盘出现第一波调整时，政府没有沉着应战，而是过早的亮出了托市的信号。这个托市信号，恰恰让投资人看出了政府的信心不足，急于干预市场。

第四阶段，随着股市一波一波的下滑，政府打出了组合拳，连环套，与市场博弈。在4000点暂短站稳时，这本来是中期调整的正常点位（20%的下降），政府却拿出了更加非市场化的手段，号召券商，基金，甚至股东进入市场，买入股票来托市。市场更加惊恐，散户，大户纷纷割肉离场。

如果政府能够等到4000点时才开始采取措施，3500点时才去托市，将会是一场漂亮的攻坚战。

中国的股市，经过几十年的风风雨雨，走到今天，实属不易。我们应该小心呵护，使之成长，壮大，成熟。中国的经济早已经是融入了全球化，中国的股市，也就不仅仅是中国一家的事。我们应该减少失误，提高监管水平，培育成熟市场，培育成熟投资人。我们应该向世界证明，中国的股市是有投资价值的，是有法律保护的，是尊重市场的。